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信托与ABS的机遇良缘

今年以来,随着经济下行压力加大、金融监管政策加压,以及信用违约风险的上升,信托公司的传统业务模式面临不同程度的压力,转型升级提上日程。

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传统发展模式承压

近日,中国信托业协会公布了2018年3季度信托业的行业数据。从这些数据来看,信托业主要呈现以下特点:

  • 资产规模持续下滑

截至2季度末,2季度信托资产余额24.27万亿元,环比下降1.34万亿元。这是自2010年季度统计数据以来,首次出现信托资产规模的连续下滑。

截至3季度末,行业管理信托资产余额23.14万亿元,环比下降1.13万亿元。

而从信托资产规模的季度增速变化来看,3季度同比增速-5.19%,自2010年季度统计数据以来,首次跌入负值区间;季度环比增速-4.65%,较2季度跌幅缩小0.6%,总体呈现平稳回落趋势。

  • 经营业绩压力加大

截至2018年3季度末,全行业实现营业收入747.66亿元,较上年同期相比略降1.15%;行业实现利润总额494.43亿元,较上年同期相比下降10.72%。

从当季度数据看,3季度行业新增营业收入234.33亿元,较上季度环比减少13.2%,较上年同期相比减少9.35%;季度新增利润总额134.38亿元,较上季度环比减少30.15%,较上年同期相比减少28.88%,降幅较2季度有较明显扩大,经营业绩指标持续调整压力较大。

  • 风险暴露上升

2018年3季度,集合资金信托风险资产规模出现较大幅度的增长。

数据显示,截至3季度末,信托行业风险项目个数832个,规模2159.73亿元,项目个数和规模分别较上季度增加59个、246.70亿元,自2017年4季度以来持续增长。

3季度末行业的信托资产风险率为0.93%,较2季度末上升了0.142%,增长幅度同样较为明显。

  • 房地产信托增速放缓,其他业务领域持续下降

截至2018年3季度末,信托资金配置领域结构发生一定变化,投向工商企业继续排在首位,资金规模略有下降但占比仍然小幅提升,投向房地产规模有所上升,投向金融机构、基础产业、证券投资等领域的信托规模和占比都继续下降。

按规模从大到小排列,截至3季度末,信托资金配置领域依次为:工商企业、金融机构、基础产业、房地产、证券投资。

笔者评:对于一枝独秀的房地产信托,虽然近期增长幅度较大,收益也不断攀升(目前普遍在9%以上,甚至不乏10%以上的产品),但由于监管趋紧和高融资成本,其高增长态势的也难以持续。

  • 回归本源,开启转型发展新征程

中国信托业协会特约研究员王玉国表示,当前信托行业发展状况,既反映了宏观经济运行和金融监管环境变化的影响,也进一步表明过去驱动信托业发展的模式很难维继。随着资管新规配套制度政策的渐次落地,信托业面临全新的竞争环境和监管要求,只有坚持回归信托本源,服务实体经济,主动融入我国经济社会改革发展的大格局中,顺势而为,才能实现行业的成功转型持续高质量发展

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转型升级提上日程

信托业务面临转型升级

然而,作为资管行业为数不多的、具有上位法依据的持牌金融机构,信托公司往往走在金融创新的最前沿。转型升级对于信托公司来说,并非难事。

于是我们看到,随着监管越来越强调回归本源主动管理,同时凭借着上位法的支撑及灵活的业务模式,近期,越来越多的信托公司主动参与到ABS这一大蓝海之中:

  • 目前中信信托、华能贵诚信托已获得交易所资产证券化计划管理人的试点资格;

  • 10月15日,首单信托公司作为管理人的企业ABS项目——【华能信托-世茂住房租赁信托受益权资产支持证券】,已被上交所受理;

  • 11月27日,首单信托作为原始权益人的CMBS——【光证资管-成都环球中心资产支持专项计划】成功发行;

  • 据不完全统计,目前有近20家信托公司已涉足消费金融及对应的ABS业务;

  • 信托也是目前Pre-ABS、Pre-REITs的主要参与者之一,Pre-ABS、Pre-REITs成为信托业务的新风口;

       ……

总体来说,相较于其他机构,信托公司参与ABS业务有以下几个比较大的优势:

  • 一是有《信托法》作为上位法,信托公司天然具有风险隔离的优势;

  • 二是信托公司本身长于结构设计,在ABS业务中可以利用信托制度加入结构化设计,将资产分层给不同投资人选择。

  • 三是资产流转优势。信托计划是天然的SPV,可以实现非标转标,在资管新规的大环境下,信托具有转标的特殊优势。

然而,尽管ABS对于信托来说是一片蓝海,但我们也需要注意到,作为持牌的金融机构,合规是所有业务的起点。因此,如何在从事相关业务的同时降低业务合规风险,也是信托公司需要面对的问题。

鉴于此,法询金融特开设主题为“资产证券化革命:信托业务转型升级与合规全体系”的线下公开课,邀请ABS、信托领域的一线专家为我们讲解信托业务转型的那些事~

// 课程详情 //

上课时间:2018年12月22日-23日(周六、周日)

上课地点北京(具体地址于开课前一周内通知)

// 课程内容 // 

12月22日上午——讲师A

主题:从游牧到定居:拥抱真正的资产管理

1、资产管理行业的变革趋势分析

 1.1 主动管理:对资管新规的再认识

 1.2 百舸争流

 2、信托转型困境

 2.1 私募投行:非标不惑

 ——融资类业务的私募投行属性,决定了“游牧民族”的宿命

 ——太阳底下无新鲜事:债务融资市场比较分析

 2.2 财富管理:夹缝图存

 2.3 资产管理:理念缺位

 3、他山之石:从海外金融市场看信托公司转型方向

 3.1 通道银行往事

 3.2 资产证券化革命

 4、从游牧到定居:拥抱真正的资产管理

 4.1 资产管理人:做真正合格的受托人

 4.2 锦上添花:私募投行和财富管理的催化剂

 4.3 资金驱动资产:信托公司资产证券化业务框架


12月22日下午——讲师A

主题:从私募投行到公募投行:信托公司参与ABS业务案例分析

1、资产证券化市场格局分析

2、消费金融业务:布局价值链

3、房地产信托基金:房地产信托的最终归宿?

4、PPP及公共资产证券化:分食5万亿蛋糕


12月23日全天——讲师B

主题:信托业务合规全体系

一、信托合规基础

1、信托业务法规体系(法律、国务院规定、银保监会部门规章、业务指引、通知、意见等)

2、信托业务合规体系(五大方面的合规要求及内在逻辑)

3、“一法两规”重点实务内容梳理

(1)《信托法》重点实务内容梳理

(2)《信托公司管理办法》重点实务内容梳理

(3)《信托公司集合资金信托计划管理办法》重点实务内容梳理

二、信托业基础制度

1、信托登记制度

2、净资本管理制度

3、信托业保障基金制度

4、资管产品增值税政策

三、信托业务关联交易合规要点

四、结构化信托业务合规要点

五、具体信托业务类型合规要点

1、信托参与ABS业务的合规要点

2、房地产信托业务的合规要点

3、证券投资类信托业务的合规要点

4、政信类业务的合规要点

5、银信类业务的合规要点

6、私人股权投资信托业务的合规要点

7、其他信托业务(QDII、慈善信托等)的合规要点

六、影响信托业的几个重要指导意见要点梳理

七、信托业需要单独申请牌照的业务类型

八、资管新规对信托业务合规管理的几大影响

1、信托产品募集(私募、期限、信息披露等)

2、净值化管理

3、打破刚兑

4、杠杆控制

5、限制嵌套

(课程大纲持续更新中)

// 讲师介绍 // 

讲师A:Y老师

  • 国内某大型券商助理董事(投资银行条线),主要从事资产证券化业务研究及发行承销工作。

  • 曾参与或主持多个市场标杆ABS项目,包括:首单循环购买结构小额贷款 ABS项目;首单以商业综合体为标的物业的类REITs 项目;首单高速公路PPP资产证券化项目。

  • 具有扎实的理论水平,以及较为丰富的从业经历。

讲师B:任国兵律师

  • 北京市竞天公诚律师事务所合伙人,曾在某知名律所金融信托部和某知名信托公司法律合规管理总部工作。

  • 任国兵律师专注于以信托业务为核心的资产管理业务、资产证券化业务及家族信托业务。

  • 在资产管理业务领域,任国兵律师常年为十几家信托公司、商业银行等资产管理机构提供法律服务,涵盖信托公司及商业银行开展的大部分资产管理业务类型。

  • 在资产证券化业务领域,任国兵律师为多个证券化项目提供法律服务,特别在信托相关的资产证券化业务方面具有丰富的实践经验。

// 课程详情 //

优惠价格3800元/人

上课时间:2018年12月22日-23日(周六、周日)

上课地点北京(具体地址于开课前一周通知)


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宋老师—18221078897(微信同号)

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